금리인상에 따른 성장주 투자 뱡향

 

최근 글로벌 증시가 금리 상승으로 인해 크고 긴 조정을 받고 있습니다. 이러한 긴 조정의 이유는 미국, 유럽과 같은 선진국에서 코로나 19 감염자 수가 줄고 있기 때문입니다. 줄어든 감염자수는 사람들에게 경제 활동의 정상화에 대한 기대감을 증가시키게 되고 이렇게 증가된 기대감으로 인해 금리가 상승하고 있습니다. 현재 단지 기대감이 아닌 백신 효과에 의해 실제 경제 활동의 정상화까지 멀지 않은 것으로 보입니다. 금리인상에 따라 과연 성장주의 투자를 멈춰야하는 것일까요?

 

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일상 복귀 기대감으로 인해 현재 주식시장은 항공, 크루즈, 레저, 외식 등 service 업종의 주가가 급등하고 있는 것을 볼 수 있습니다. 백신에 의해 감소된 코로나 감염자 수는 글로벌 서비스 소비 정상화를 반영하고 이러한 요소 또한 금리 상승의 요인입니다.

 

 

성장주의 랠리가 끝났다고 보기는 어렵습니다. 과거 금리 급등에 의한 증시의 조정 이후 금리를 관찰해보는 것도 중요합니다. 금리 때문에 주가가 조정받고 나면 금리가 항상 다시 내렸다는 것을 과거를 통해 알 수 있습니다. 경제 활동이 정상화되면 어떤 업종이 주도주가 될 것인가 모든 사람들의 고민입니다. 아마 다시 성장주의 장세가 이어질 것으로 보입니다. 먼저 경제 정상화에 의해 금리는 꾸준히 상승을 하게 될 것입니다. 그렇게 상승된 금리는 가을부터 내려갈 가능성이 높고 경기 선행 지수 둔화로 인해 경기 민감 가치주의 매력이 점점 약화될 것입니다.

 

금리상승에 따른 성장주 투자 방향

금리상승시 성장주는 그동안 높게 받았던 밸류에이션에 대한 조정을 받게 되고 사람들은 금리상승에 따른 성장주 투자 방향에 대해 고민하게 됩니다. 

 

두 기업을 비교하게 되면 간단하게 이해할 수 있습니다. 미국의 에너지 기업 엑슨모빌 그리고 대표적인 성장주 기업 테슬라 둘 중 어디에 투자하라고 하면 당연히 테슬라에 투자하게 됩니다. 하지만 현재 경제 정상화로 인해 엑슨모빌의 주가가 더 강세입니다. 이러한 에너지 섹터인 엑슨모빌을 장기 투자를 할 수 있을까요? 단지 경기 정상화에 따른 기대감으로 인해 가치주들이 주목받고 있지만 결국 그 효과는 둔화되고 성장주가 다시 주목을 받게 될 것입니다. 성장주에서 가장 중요한 것은 실적이 뒷받침되어야 한다는 조건이 있습니다.

 

 

현재 서비스 수혜 (항공, 호텔, 소매, 레저), 금리 상승 수혜 (보험, 은행), 인플레 수혜 (철강, 조선)등이 가장 많은 상승을 보이고 있습니다. 이익 증가율로 보게 되면 코로나 피해 업종의 증가율이 가장 높기 때문에 이러한 변동성 장에 이러한 종목을 섹터에 넣고 가게 되면 많은 이익을 볼 수 있습니다. 하지만 결국 실적주 (반도체)와 성장주 (IT, 전기차, 소프트웨어) 종목의 장세가 다시 돌아오게 될 것입니다. 위 종목은 꾸준히 장기로 들고 가시면서 일부만 변동성장에 대응하시길 추천드립니다.

작년 하반기 대비 올해 업종별 이익 증가율 
-에너지 (472%), 운송 (121%), 자동차 (57%), 반도체 (47%), 미디어 (46%), 소매 (유통) (41%)