2차전지 소재 동박 관련주 (동박 전망)

동박이란?

2차 전지에는 양극재, 음극재, 분리막, 전해질이 있습니다. 우린 흔히 2차전지의 핵심소재라고 부릅니다. 하지만 핵심소재는 아니지만 구리로 된 얇은 포일의 막인 '동박'이 사실 2차전지 소재의 키라고 할 수 있습니다.

 

동박은 얇은 구리로 된 막을 말하며, 동박이 얇을수록 더 많은 음극 활물질을 넣을 수 있어 동박의 두께가 얇아질수록 2차전지 배터리의 용량이 증가하고, 경량화를 좌지우지합니다. 동박은 단순히 전기차뿐만이 아니라 리튬이온 배터리가 들어가는 모든 부문에서 사용하고 있어, 보다 더 얇고 가벼운 동박을 원하고 있습니다.

 

2차전지 소재 동박 관련주 (동박 전망) 외에 아래 다양한 이전 글들도 참고하시면 투자방향에 많은 도움이 되실 거 같습니다.

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2차전지 소재 동박 전망

2차전지 기판 재료 동박의 경우 완성 셀 업체가 규모 증설을 하면 할수록 계속 계속 커질 수밖에 없는 2차전지 소재 중 하나입니다. 주요 원재료는 구리이고, 전해 도금 과정을 거쳐 동박을 만들게 됩니다. 동박의 경우 전해 도금이 진행된 완제품의 경우 보관 이슈로 인해 2차전지 배터리 셀 공장에 인접해야 유리합니다.

 

이러한 이유로 인해 현재 2차전지 배터리 업체가 증설함에 따라 동박 업체들도 같이 증설을 이어가고 있는 상황입니다. 2차전지 소재 동박의 경우 배터리 규모가 커지면 커질수록 동박 산업도 같이 커져 향후 점점 더 수익성은 증대될 것으로 보입니다. 이에 따라 2차전지 소재 동박 관련주에 대해 미리 관심을 가질 필요가 있을 거 같습니다.

 

지난 상반기까지 국내 2차전지용 동박 업체는 일진머티리얼즈가 유일 해지만, 이후 SKC가 인수되었고, 솔루스첨단소재 또한 동박 사업이 본격화되면서 현재 2차전지 소재 동박 관련 업체는 3개의 업체가 있습니다.  현재 원자재 구리 가격이 추세적 상승구간에 있어 2차전지 소재 동박 관련주들의 수익성이 상대적으로 불리한 상황입니다. 따라서 투자 시 장기적인 관점에서 접근해야 할 거 같습니다.

2차전지 소재 동박 관련주 (업체별 분석)

일진머티리얼즈 (해외법인 생산 양산 기지 보유)

2차전지 소재 동박 관련주 중에서 가장 먼저 해외 생산기지를 가동하고 있으며, 현재 삼성SDI와 LG화학 (LG에너지솔루션) 비중이 80%를 차지하고 있고 나머지 20%의 경우 중국 고객사를 두고 있습니다. 현재 구리 가격이 추세적 상승구간에 있어 수익성은 구리 가격에 의해 상대적으로 불리한 상황입니다. 하지만 말레시아 생산법인이 본격화되면서 수익성 개선 기대감이 일어날 것으로 보입니다.

 

SKC (공격적인 증설, 높은 수익성)

동박 업체인 KCFT를 인수하여 SK넥실리스로 사명을 변경하였습니다. 동박 인수과정에서 기존 화학사업 지분 매각 및 주력 사업 다수 매각을 단행해 현재 매출 비중은 향상될 것으로 보입니다. SKC 매출 비중은 2023년까지 28%까지 증가할 것으로 보고 있습니다. 원자재 구리 가격 상승에 따른 수익성 저하가 예상되지만 현재 계열사인 SK이노베이션 증설의 수혜를 받아 해외 증설 속도가 3사 업체 중 가장 빠른 것으로 보입니다.

 

솔루스첨단소재 (유일하게 유럽 현지 설비 보유)

국내 2차전지 업체 중 유일하게 유럽에 생산 설비를 보유하고 있어, 추후 2차전지 배터리 내재화에 따른 유럽 2차전지 업체들의 수혜를 받을 것으로 보입니다. 현재 동박 사업 매출 비중은 57% 정도로 올해부터 매출 수익이 발생할 것으로 보입니다.

2차전지 소재 동박 관련주 (투자 전략)

2차전지 소재 동박 관련주에 대한 투자 전략은 2차전지 배터리 셀 업체들의 증설과 가장 크게 직결될 것으로 보입니다. 현재 배터리 셀 (LG화학 (LG에너지솔루션), SK이노베이션, 삼성SDI) 입장에서 생산 거점 별로 동박 업체들이 필요해 셀 업체들의 직접 지분 투자 내지는 현지 생산을 독려하고 있는 상황입니다.

 

따라서 동박 제조사들은 고객사가 2차전지 핵심 소재들인 양극재, 음극재 업체보다 다양할 것으로 보입니다. 고려해야 할 사항으로는 원자재 구리 자체의 가격이 계속 계속 상승하고 있어 수익성에 영향을 받을 것으로 보여 장기 투자적 관점에서 접근이 필요할 것으로 보입니다.